O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu, por unanimidade, manter a taxa básica de juros (Selic) em 13,75% ao ano, interrompendo uma sequência de cinco cortes consecutivos iniciada em março. Foi a primeira reunião após a reeleição do presidente Lula.

A decisão reflete a preocupação com a inflação, a valorização do dólar e os riscos fiscais. O Banco Central não sinalizou quando poderá retomar a redução dos juros.

Inflação preocupa

O principal motivo da pausa foi a aceleração da inflação, que chegou a 4,58% em 12 meses até setembro, acima do teto da meta de 4,5%. As expectativas do mercado também pioraram, com projeções de 5,2% para 2026 e 4,8% para 2027.

O próprio Banco Central elevou sua previsão de inflação para 3,5% no segundo trimestre de 2028, acima do centro da meta de 3%.

Dólar e contas públicas

A forte alta do dólar após a eleição presidencial entrou no radar da autoridade monetária. A moeda americana subiu 8,36% no primeiro pregão após a vitória de Lula, encerrando o dia a R$ 5,40.

O Copom também alertou para os efeitos da política fiscal e de medidas de estímulo ao consumo, que podem dificultar o controle dos preços.

Economia perde força

Por outro lado, o Banco Central reconheceu uma desaceleração mais intensa da atividade econômica e sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho. Esse cenário poderia favorecer novos cortes, mas não foi suficiente para compensar os riscos inflacionários.

O ambiente internacional também preocupa, especialmente a guerra no Oriente Médio, a pressão sobre o petróleo e os juros elevados nos Estados Unidos.

Próxima decisão

O Copom volta a se reunir nos dias 8 e 9 de dezembro. Embora o mercado ainda projete a Selic em 13,50% no encerramento de 2026, o Banco Central evitou antecipar decisões e afirmou que o cenário exige serenidade e cautela.